根据美国人口普查局 U.S. Census发布的最新年度人口增长预测，在2024年（2023年7月1日至2024年6月30日）美国常住人口增长了 3,304,757 人，人口总量达340,110,988 人。人口增长率为 0.98%，是自 2001 年 创下0.99% 增长率以来的最高增长水平，这也标志着美国人口连续第三年增长。人口普查局报告称，美国人口增长的主要来源为净国际移民，2023 年至 2024 年间的净国际移民量为 2,786,119 人，高于上年同期水平。其次是美国国内人口的自然增长，即出生人数减去死亡人数。在此期间出生人数为 3,605,563 人，较上年略有下降，而期间死亡人数为 3,086,925 人，也较上年有所下降。因此，2023 年至 2024 年期间美国国内人口自然增长量为 518,638 人。2023-2024 年期间，美国各个地区的人口均实现了增长。南部以 1.34% 的人口增长率处于领先水平，其次是西部，人口增长率为 0.85%。与此同时，中西部人口增长率为 0.75%，而东北部的人口增长率最低，为 0.59%。在州一级，47 个州和哥伦比亚特区的人口均有所增长。从人口增长率来看，华盛顿特区的增长率最高，为 2.13%。佛罗里达州以 2% 的人口增长率位居第二，其次是德克萨斯州，为 1.80%。从人口净增量来看，德克萨斯州的人口增量最大，增长了562,941 人。其次是佛罗里达州排名第二，人口增量467,347 人。加利福尼亚州人口增量排名第三，新增人口232,570 人。根据人口普查局预测，全美只有三个州的人口减少或与上年持平。佛蒙特州和西弗吉尼亚州人口均下降 0.03%。与此同时，密西西比州的人口较上年持平。加利福尼亚州仍然是人口规模最大的州，人口总量为 39,198,693 人。而人口规模第二大的州是德克萨斯州，人口总量为 31,290,831 人。排名第三至第五的州分别为，佛罗里达州（23,372,215）、纽约州（19,867,248）和宾夕法尼亚州（13,078,751）。参考信息来源：https://eyeonhousing.org/2025/01/u-s-population-grows-at-highest-rate-since-2001/

2024年大休斯顿住宅市场亮点独栋别墅总销量+1.3%至85,163套；独栋别墅销售中位价+1.3%至334,290美元，均价+5.0%至425,150美元;独栋别墅库存去化周期上涨至4个月水平;住宅总销量持平为101,864套；住宅销售总额上涨3.1%至410亿美元;（WB 休斯顿 the Parkway at Eldridge 项目）在美联储开启快速强势加息周期后，大休斯顿住宅市场经历了连续两年销量下降之后，在2024年迎来了反弹增长。尽管抵押贷款利率高位波动和房价持续上涨，但住宅销售和租赁市场仍表现活跃。进入2025年，稳定的需求和不断恢复增长的库存为新的一年销量持续增长奠定了基础。根据大休斯顿地产经纪人协会HAR最新住宅销售数据，与2023年相比，大休斯顿住宅总销售总量持平为101,864套，其中独栋别墅销量增长1.3%至85,163套。2024年全年住宅销售总额从2023年的398亿美元攀升3.1% 至 411亿美元。在2024年末的12月，独栋别墅销量同比实现16.3%的两位数增长，达7,162套。多数住宅价格细分市场均现了增长，其中豪宅市场（售价100万美元及以上）销量增长最为强劲，同比增长64.6%。“在经历了两年的销量下滑之后，2024年休斯顿房地产市场迎来了可喜的市场平衡，”HAR主席Shae Cottar说道。“虽然更高的抵押贷款利率给一些消费者带来了财务挑战，但休斯顿市场比全美许多其他地区更能经受得住这些利率波动的考验。我相信，我们在2024年经历的强劲销售活动和扩大的库存对2025年的房屋买家和卖家来说都是个好兆头。”（WB 休斯顿 Lago Mar 铂金沙滩项目）2024年度市场概况回顾2024年上半年，波动的抵押贷款利率给大休斯顿房地产市场带来了复杂的局面。年初开局基本面稳固，销售稳定，但当春季购房季缓慢开启时，市场发生了变化，住宅销售在春季和夏季的几个月里起伏不定。当美联储在9月开启第一次降息时，这一动作提振了潜在购房者的信心，尽管抵押贷款利率没有明显变化。然而，抵押贷款利率确实从2023年8%的20年高位回落至6%-7%的相对高位水平。从开启降息周期后的9月至年末12月，大休斯顿住宅市场销量超过了2023年的同期水平。扩大的库存也有助于推动市场销售活动的反弹增长，为买家和卖家均提供了机会。在2024年初，库存去化周期为3.2个月。从8月到11月，库存增长至4.4个月的供应量，这是自2012年9月以来的最高水平，当时市场库存去化周期为4.7个月。至年末12月，库存去化周期为4个月的水平。全年来看5月份销量最高，当月售出8,482套独栋别墅。到年底，大休斯顿地区共售出85,163套独栋独栋别墅，较2023年的84,038套销量增长了1.3%。住宅售价在2024年创下历史新高。7月份销售均价达创纪录的443,362美元，超过了此前两个月刚刚创下的记录，即441,162美元。此后，住宅价格在12月回调至425,150美元。年初至今，独栋别墅的销售均价上涨2.5%至422,590美元，而销售中位价上涨1.5%至335,000美元。12月月度市场概况大休斯顿房地产市场在2024年结束时表现强劲，12月所有指标均处于积极区间。住宅总销量连续第三个月增长，销量同比增长13.6%达8,478套。而总销售额同比增长20.5%，达到35亿美元。挂牌可售房源总量同比上涨21.6%，至45,714套。12月独栋别墅市场概况12月独栋别墅销量为7,162套，同比增长16.3%。这标志着销量连续第四个月处于增长区间。中位价小幅上涨1.3%至334,290美元，而销售均价上涨5%至425,150美元。挂牌上市天数，即挂牌出售房屋所需的实际时间，平均从57天增加到59天。库存从去年12月的3.3个月供应量增加到4个月。根据全美房地产经纪人协会（NAR）的报告，目前的全美二手房库存去化周期为3.8个月。按住房价格区间细分，12月的销售表现如下：$1-$99,999区间：销量不变$100,000-$149,999区间：销量同比+27.3%$150,000-$249,999区间：销量同比+17.5%$250,000-$499,999区间：销量同比+14.8%$500,000-$999,999区间：销量同比+18.2%$100万美元及以上区间：销量同比+64.6%HAR还公布了独栋别墅二手房的销售数据。12月二手房总销量为4,525套，同比增长17.6%。销售均价同比上涨8.6%至431,899美元，而销售中位价同比上涨4.2%至325,000美元。联排别墅/公寓市场概况联排别墅和公寓的销售在2024年除10月份以外，多数时间T同比有所下降。12月销量下降5.8%，即售出389套。12月销售均价同比上涨2.5%至268,152美元，中位价同比持平234,250美元水平。库存去化周期反弹至5.4个月。参考信息来源：https://www.har.com/content/department/newsroom?pid=2141

德州州长Greg Abbott对德州经济设定了新的宏伟目标：超越法国成为全球第七大经济。Abbott预测，由于投资激增和当选总统Donald Trump对石油、天然气和其他行业限制性监管放松的计划，使得德州的经济产出将很快超过这个陷入困境的欧洲国家。“当新经济数据发布时，德州将超过法国，我们将成为全球第七大经济体，” Abbott 12月上旬在达拉斯对商界领袖们说到。到 2023 年，德州的GDP约为 2.6 万亿美元，这意味着其GDP规模必须飙升约 17%才能与法国超过3万亿美元的GDP规模持平（2024年3季度德州GDP增速4.2%，高于全美平均增速2.8%）。由于预期这两个经济体今年的GDP增长表现均有所放缓，尽管欧元兑美元年内下跌约5%，而且最近法国的政治动荡削弱了商业信心，但其优势仍将持续存在。不过法国的经济前景正在恶化，极右翼领导人玛丽娜·勒庞（Marine Le Pen）因预算争议推翻了前总理。穆迪评级刚刚下调了该国的信用等级，而私营部门的商业活动连续第四个月萎缩。与此同时，随着德州人口的飙升，越来越多的公司将工厂、公司总部和投资资金迁至该州，德州近年来一直在快速发展。2015 年，也就是Abbott上任州长的那一年，该州的GDP不到 1.6 万亿美元，而当时法国的GDP为 2.4 万亿美元。跨境观察国内生产总值意味着依赖不同的来源和不同的方法。货币汇率引入了另一个变量，促使一些经济学家使用一种称为购买力平价的方法。然而，无论测量多么不完美，美国大州的规模经常会让人将其与欧洲国家进行比较。由民主党州长Gavin Newsom 领导的加州经济体量为全美最大，GDP 为 3.9 万亿美元，这与日本和德国相差不远。德州州长Abbott对德州经济前景的核心是总统Donald Trump放宽联邦监管的计划。几十年来，该州一直在实现多元化，摆脱对能源的依赖，但石油和天然气仍然是一个大产业。在上个月总统大选两天后的一次电话中，Abbott表示，他和Trump讨论了放宽环境保护署（Environmental Protection Agency）关于石油和天然气行业的相关限制性规定。Abbott眼中的另一个福音是：该州新的商业法院，旨在减轻公司的法律负担。Elon Musk的Tesla 公司和 SpaceX 公司最近将其注册地从特拉华州迁至德克萨斯州，此前这位世界首富也从加州搬迁至德州奥斯汀。参考信息来源：https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-12-16/texas-governor-boasts-economy-will-surpass-france-on-trump-boost

在截至24年三季度的12个月内，SFR/BTR 新屋开工量超92,000套，创历史新高，年涨幅达31.4%。SFR/BTR 新屋开工量占独栋别墅新屋开工总量的9%，同样创新高；生活方式偏好的改变和购房可负担性降低加强了对长租别墅的需求；随着越来越多的长租别墅 （SFR） 运营商依靠定制型长租别墅（BTR） 开发来增加新供给，开工量稳步上升，在 2024 年第三季度创下新高达24,000套。在至三季度的过去四个季度内，SFR/BTR 新屋开工量已超92,000 套，创历史新高，年增长率为 31.4%（图 1）。SFR 发展的标志性一年SFR 开发迎来了具有标志性的一年，在24年三季度当季，共有24,000 套 BTR 开工建设——这是BTR季度总开工量第五次超过 20,000 套大关，也是 BTR 开工量首次连续数季超过20,000套。2024年前三季，已有 68,000 套 BTR 开工建设。如第四季度BTR新屋开工量保持前三季水平，则 2024 年将成为 BTR 新屋开工量最高的一年。除开工总量之外， BTR开工量占独栋别墅总开工量的份额比例也达到了历史最高水平，至2024 年第三季度攀升至 9%（图 2）。BTR 在独栋别墅新屋开工总量中的份额不断增长，标志着过去住宅开发模式的重大变化。在 2008 年金融危机之前，BTR新屋开工量份额从未超过3.1%。在导致 SFR/BTR 开发上涨的驱动因素中，持续的住房可负担能力限制仍然是首要和核心因素。根据亚特兰大联邦储备银行的数据，随着抵押贷款利率反弹和房价继续创下新高，目前的购房可负担性较 2020 年下降了 33%。Point2 的新研究则强调了 SFR 如何满足住房市场的迫切需求，为租户提供广受欢迎的便利设施，如庭院、多个卧室及洗衣机/烘干机等。此外，长租别墅越来越受欢迎，另一因素则为租户意识到其可获得可负担的优质公共教育资源。展望随着越来越多的开发商和租户发现长租别墅的诸多优势，BTR开工量在独栋别墅总开工量中的份额将持续扩大，并将继续创纪录的增长。参考信息来源：https://arbor.com/blog/annual-build-to-rent-starts-hit-another-high-in-q3-2024/

(图片来源：Samsung）美国时间12月20日，美国商务部发布公告，根据 CHIPS 《芯片法案》激励计划的相关规定，向三星电子提供最高 47.45 亿美元的联邦资金补贴，向德州仪器（Texas Instruments）提供16亿美元的联邦资金补贴，而在此前12月17日美国商务部已宣布向环球晶圆（GlobalWafers ）提供4.06亿美元的联邦资金补贴，至此三家在德州投资进行芯片生产的企业共获得了67.5亿美元的联邦补贴。美国商务部长吉娜・雷蒙多表示：“ 通过对三星的投资，美国现在正式成为地球上唯一拥有所有五家先进芯片制造商的国家。这是一项非凡的成就，它将确保我们在国内稳定供应对人工智能和国家安全至关重要的最先进芯片，同时创造数以万计的高薪就业机会并改变全国各地的社区。”自 1996 年以来，三星半导体已投资 180 亿美元在其德州奥斯汀园区建设运营两座芯片工厂。2021年三星宣布在奥斯汀泰勒投资 370 亿美元新建两座半导体工厂和研发（R&D）设施，预计将于 2026 年开始运营。这是美国历史上最大的外国直接投资项目之一，将使奥斯汀泰勒成为为美国领先芯片制造中心。（三星奥斯汀泰勒占地1200英亩建面600万平尺的新芯片工厂，图片来源：Austin American-Statesman）位于达拉斯的德州本地芯片制造企业德州仪器获得16亿美元的联邦资金补贴及美国财政部60 亿至 80 亿美元的税收抵免。这一补贴将用于资助德州仪器总投资规模达180亿美元的三家新芯片工厂建设，其中两家位于达拉斯北部谢尔曼，一家位于犹他州，预期将创造 2,000 个新就业岗位。（德州仪器位于达拉斯谢尔曼的新建芯片工厂，图片来源：Dallas Morning News）台湾芯片制造商 Global Wafers 获得了 4.06 亿美元的联邦资金补贴，以帮助其在在德州奥斯汀和密苏里州建厂，GlobalWafers 计划在美国项目上投资额达 40 亿美元。美国《芯片和科学法案》给予半导体制造和研究补贴计划的联邦财政补贴总额高达527亿美元。参考信息来源：https://semiconductor.samsung.com/us/sas/local-news/samsung-electronics-to-receive-up-to-6-4-billion-in-direct-funding-under-the-chips-and-science-act/https://www.dallasnews.com/business/economy/2024/12/20/semiconductorsjoe-bidenbiden-administrationdfwdallas/https://www.dallasnews.com/business/2024/12/17/globalwafers-shores-up-406-million-in-us-chips-act-awards/

根据美国人口普查局（U.S.Census Bureau）于美国当地时间12月19日发布的最新数据，德克萨斯州在2024年（2023年7月至2024年7月）人口增长再次领跑全美，这标志着德克萨斯州连续第14年新增人口数量超过全美其他任何一州。根据美国人口普查局的最新人口预估，德克萨斯州在2024年新增人口超过560,000人。这比新增人口排名第二的佛罗里达州多出近100,000人，是人口增长排名第三的加利福尼亚州的两倍多。德克萨斯州现在拥有超3100万人口，较2023年增长了近2%，自2020年以来增长了7%以上。人口普查数据显示，自2020年以来，只有爱达荷州和佛罗里达州的人口增速高于该州。德克萨斯州人口统计学家LloydPotter表示，德克萨斯州生活成本相对可负担性更高，再加上不断增长的经济和随之而来的就业机会，使该州十多年来一直是人口迁徙首选目的地。“相对于其他州，德克萨斯州生活成本仍然可负担性更高，”Potter说。“我们（德州）没有所得税，所以这些因素——我们拥有的就业机会、更高的可负担性和德克萨斯州的整体生活质量——使其成为人们移居的有吸引力的地方。”移民推动美国经济增长德克萨斯州的人口持续激增是在全美人口显著增长的一年中发生的，人口普查局表示，这是由国际移民增加推动的，全美1%的人口增速标志着自2001年以来最快的年度人口增长。人口普查局还首次将难民纳入美国的移民人数中，尽管只是在国家层面。该局表示，2024年移民约占美国330万新增人口的84%。该机构表示，目前尚不清楚这280万人中有多少人被视为难民，但这一激增的部分原因在于该局内部跟踪净移民的方法得到改进。人口普查局的数据显示，在德克萨斯州2023年至2024年期间，该州一半以上的新增人口是国际移民，在全美排名第三，仅次于佛罗里达州和加利福尼亚州。德克萨斯州近三分之一的人口增长来自自然增长，即出生人口和死亡人口之间的差异，其余的来自从美国境内搬到德克萨斯州的人们。参考信息来源：https://www.texastribune.org/2024/12/19/texas-population-31-million/

Goldman Sachs：Stronger for Longer高盛：更强更久高盛认为，2025年的外汇市场可能以美元的持续强势为主旋律。支撑美元强势的核心因素依然稳固，其中包括美国经济的持续增长、高回报的资产市场以及资源闲置有限，使得美元资产对全球投资者具有持续吸引力；高盛表示，美元的强势地位将比此前预期更持久，市场需重新调整对美元的看法。自2022年底美元达到阶段性高点以来，市场对美元的贬值预期大多未能实现。虽然美元在2023年和2024年经历了有限的调整，但这种回落更多是短期因素的结果；尽管对美元保持乐观，但高盛也指出了一些潜在风险因素。如全球其他经济增长超预期可能重新平衡全球资本流动，削弱美元的吸引力。其次，更大幅度的利率削减也可能对美元构成一定压力。BoA USD: Riding the Wave美国银行： 美元乘风破浪共和党赢得选举导致美元大幅上涨：共和党的压倒性胜利引发了市场对更高关税/贸易战、进一步的顺周期财政刺激和更宽松监管等政策的预期，从而刺激了美元的大幅反弹;当前美元走势与2016年大选后相似，但存在差异：虽然美元在本次和2016年大选后的上涨幅度相似，但本次美元升值对利率差异的依赖程度较低;美元对利率变动表现出韧性：尽管市场预期美联储将在12月降息，且2025年将进一步降息，但美元仍然持续上涨，这可能与对冲基金和真实货币投资者在美元头寸上的分歧有关;UBS ：Brave New World for the USD瑞银：美元进入新世界美元进入新世界，长期看涨，但短期存在回调风险: 特朗普的经济议程（关税、减税、化石能源生产和放松管制）将支撑美元，但市场已建立大量美元多头仓位，短期内可能获利了结，尤其是在12月6日美国就业数据公布前;外汇市场波动性被低估: 如果特朗普政府兑现关税承诺，外汇波动性可能会远高于目前市场定价，这通常伴随着美元走强;全球经济前景喜忧参半，非美货币缺乏上涨动力: 中国的刺激措施受到欢迎，但不足以带来大幅增长惊喜；欧洲面临通缩和经济疲软风险，激进的降息周期已被市场消化;美银美林(BofAML)：资金流动推动大选后美元反弹美国大选后，美元兑欧元、英镑、挪威克朗、瑞士法郎和新兴市场货币的需求强劲：对冲基金的多头美元仓位已经拉伸，但实际货币还有更多空间;资金流动推动了大选后美元的反弹：对冲基金的多头美元仓位已经拉伸，但实际货币还有更多空间;美国大选后一周，投资者对美元的需求急剧增加，与价格走势一致。实际货币资金流转为正，增加了对冲基金的需求;美银美林的专有资金流动和期权流动数据均显示，欧元、英镑、挪威克朗和瑞士法郎以及所有地区的新兴市场货币都在被抛售;对冲基金的多头美元仓位虽然紧张，但实际货币还有更多空间；美国大选后，所有新兴市场地区都面临压力。亚洲地区的抛售最为严重，对冲基金和实际货币都在抛售，官方和企业的需求部分抵消了抛售压力。欧洲、中东和非洲地区的资金流动相对较弱。拉丁美洲地区，对冲基金大量抛售，但实际货币资金流入为正。参考信息来源：各机构网站、Wisburg 及网络公开信息等整理，如果侵权请联系删除。

根据美国人口普查局的住房空置调查 （HVS），35 岁以下人群的住房自有率在 2024年第三季度降至37%，达到 2020 年第一季度以来的最低水平。在抵押贷款利率高企和住房供应紧张的情况下，住房可负担能力处于数十年来的最低水平。最年轻的人口群体对抵押贷款利率、房价和入门级房屋库存等因素特别敏感，在所有年龄段中住房自有率下降幅度最大。全美住房自有率在 2024 年第三季度稳定在 65.6%，在过去三个季度呈平稳趋势。然而，这是过去两年来的最低水平。住房自有率仍低于66.4%的25年长期平均比率。与一年前相比，除 55-64 岁年龄段人群外，所有年龄段的住房自有率都有所下降。35 岁以下年龄段下降幅度最大，从 38.3% 下降到 37%，下降了 1.3 个百分点。45-54 岁年龄段也下降了 1.3 个百分点，从 71% 降至 69.7%。对于 35-44 岁的住户，住房自有率小幅下降0.6 个百分点。在 65 岁及以上的人群中，住房自有率从 79.2% 略微下降到 79.1%。相比之下，55-64 岁年龄段的住房自有率从 75.4% 上升到 75.9%。基于住房存量的 HVS 显示，2024 年第三季度全美家庭总数从一年前的 1.303 亿户增加到 1.321 亿户，上述增长主要是由于租房家庭形成（增加 110 万户）和自住家庭（增加 65.5万户）的增加。参考信息来源：https://eyeonhousing.org/2024/10/weaker-homeownership-data-for-younger-households/

亚马逊宣布将在沃思堡以南约 30 英里的Cleburne市建造一个新的运营设施。新设施建筑面积约 170 万平方英尺，位于 Industrial Drive 的 Chisholm Trail Parkway 旁。启动计划目前处于早期阶段，施工将于本周开始。市长 Scott Cain 对 亚马逊决定在Cleburne建造新设施表示兴奋，并强调该设施将对该市的发展和未来机遇产生积极影响。据市政官员预估，该项目的资本投资将达到 2 亿美元。一旦该设施全面投入运营，将创造大约 800 至 1,000 个工作岗位。“我代表Cleburne 市议会，热烈欢迎亚马逊加入我们的社区，”市长Scott Cain在一份声明中说。“亚马逊在这里建立最先进的运营设施，这一战略投资证明了克利本繁荣的经济、战略位置和不断增长的潜力。这项投资不仅将为我们的居民创造新的机会，还将进一步巩固 Cleburne 作为该地区经济格局中关键参与者的地位。自 2010 年以来，亚马逊已在德克萨斯州投资了 700 亿美元。该公司表示，这家全球零售巨头在德克萨斯州拥有 89,000 名员工，并在全州经营着 80 多家工厂。参考信息来源：https://www.cleburne.net/CivicAlerts.aspx?AID=1009https://www.dallasnews.com/business/real-estate/2024/11/06/amazon-to-build-massive-new-facility-near-fort-worth/

美国当地时间10月28-30日，在拉斯维加斯举行的城市土地研究所（ULI)2024 年秋季会议上，普华永道PwC和ULI联合发布了《2025房地产新兴趋势》，报告显示达拉斯-沃斯堡将成为2025年购买、投资房地产及进行房地产融资的最佳市场。PwC和 ULI Americas 联合发布的《2025年房地产新兴趋势》是房地产行业最受推崇和阅读最广泛的趋势预测报告之一，该报告已发布第 46 版，概述了影响行业整体健康状况的新兴市场动态、受青睐市场和细分领域机会。该报告收录了从2000多名顶级房地产专家那里收集的独家数据和见解，涵盖了影响北美市场的广泛房地产主题，从气候变化到人工智能。时机已到 The Time has Come“我们正处于房地产周期下一次好转的临界点，现在是考虑规划的时候了，为未来两到三年的增长奠定基础。”“到 2025 年，我们预计较低的利率将降低借贷成本，有助于重新定价，并最终促进 [商业地产] 交易的增加，”ULI 全球首席执行官 Angela Cain 说。市场情绪正在改善，尽管在很大程度上仍偏向谨慎，但我们很高兴看到资本市场准备复苏的早期迹象，因为企业着眼于长期强劲的基本面，并根据市场和房地产类型调整其策略。在这方面一些细分另类领域越来越受到关注，尽管对住宅和物流地产的需求 [持续] 使这些核心行业具有吸引力。ULI 秋季会议的演讲者对报告调查结果看法一致，即商业房地产市场正处于关键周期性变化的临界点。“时机已到”是最新发布的《2025 年房地产新兴趋势》中突出的首要主题之一。预计公司利润为“良好”或“优秀”的受访者数量增加了20多个百分点，从去年的 41% 上升到今年的 65%。2025地产市场十大新兴趋势报告中强调的整体房地产市场主要趋势包括：预计利率及资金成本将在2025年继续下降；一个新的周期即将开始，以更好的流动性和更多的交易达成为标志；尽管对（各类型）空间的需求强劲，但供应激增使租户处于更有利地位；现有移民模式正在趋缓，可负担性和生活质量仍然是增长的关键驱动力；住房可负担能力的相关挑战不断加深和加剧，而解决方案仍然难以确定。不动产类型的主要趋势1. 工业地产：智能增长工业地产租户将精心安排其物流组合，重点关注供应链效率、网络多元化、技术和可持续性。精明的业主和开发商将定制化其产品，以满足租户对空间的更精细需求。近岸外包和在岸外包将推动制造业增长。2. 数据中心：应对电力限制和飙升的需求数据中心业务呈爆炸式增长，商业地产投资者争相投资满足市场需求。“与其他形式的地产相比，开发利润可观，与信贷租户的长期租约支持高贷款价值比，”报告作者写道。报告还发现租户的强烈电力需求目前使开发具有挑战性，但这亦可防止市场供过于求并保持高租金水平。3. 养老地产：增强新力量随着新养老地产项目的资金到位，该报告建议重新考虑传统的老年生活模式，为老龄化的婴儿潮一代（目前占人口的 20% 且不断增长）提供更多选择，尤其是“中间市场”老年人。4. 零售韧性：度过难关报告指出对实体零售的需求已经反弹，而过去几年的新开发建设很少，结果空置率下降，租金上涨。2024 年的一些零售业破产和关闭似乎威胁到零售业的积极势头，但房东已经能够重新出租空置空间。餐馆、体验式零售店和“准医疗”租户均在扩大规模。药店关闭是一个令人担忧的问题，但它们也提供了重建的机会。5. 郊区创新：生命科学地产增长是否可持续生命科学继续增长，尽管可能没有房地产供应的速度那么快。自新冠疫情以来，生命科学地产库存增长了 20%，但许多市场的去化量并未跟上。有迹象表明，生物技术公司正在出现新的井喷式增长，点燃了新库存很快被市场吸收的希望。对另类产品的兴趣日益浓厚尽管工业地产在今年的调查中重新成为评分最高的核心物业类型，但对另类物业类型和利基策略（小众市场策略）的强烈兴趣显然是显而易见的。两个突出的子行业是数据中心和养老地产。数据中心是 2025 年报告中唯一一个在1到5分的范围内获得超过4分评级的房地产行业。对数据中心的需求呈爆炸式增长，人工智能和云计算等驱动因素也呈爆炸式增长。婴儿潮一代的老龄化正在推动对养老地产的需求，并在经济和商业地产的其他领域产生更大的连锁反应。到2030年所有婴儿潮一代都将超过65岁，五分之一的美国人将达到退休年龄。不断增长的老龄化人口将改变移民模式、消费支出以及对医疗保健和养老地产的需求。但这一领域并没有看上去简单，其中机遇与挑战并存。供给问题将重塑顶级市场格局2025 年需要关注的另一个关键趋势是不断变化的人口迁徙模式。有利于阳光地带和郊区市场人口增长的移民模式似乎正在缓和和转变。住房负担能力、生活成本和生活质量仍然是移民的主要驱动因素，而气候变化造成的破坏可能会对未来几年的移民模式产生更大的影响。“2025年整体房地产前景最佳市场”名单出人意料，纳什维尔从去年第一名的位置跌回了第五名，而达拉斯-沃斯堡则跃升至首位。尽管对飓风的担忧和保险费用不断升级，但佛罗里达州的城市还是占据了前 10 名中的三个。德州的另外三个大都会休斯顿、圣安东尼奥和奥斯汀分列第三、第十三和第十五名。达拉斯-沃斯堡凭借其“令人羡慕的”疫情大流行后复苏、其人口、经济规模和持续的人口增长，赢得了最值得关注的市场地位。此外该地区至24年2季度的5年/10年投资回报达年均7.9%和8.8%。参考信息来源：https://digitalmkg.pwc.com/etre-2025-pwc-uli/p/1https://urbanland.uli.org/capital-markets-and-finance/annual-pwc-uli-report-unveils-top-markets-and-real-estate-industry-trends-to-watchhttps://www.commercialsearch.com/news/uli-pwc-release-10-emerging-trends-for-2025/