Goldman Sachs：Stronger for Longer

高盛：更强更久

高盛认为，2025年的外汇市场可能以美元的持续强势为主旋律。支撑美元强势的核心因素依然稳固，其中包括美国经济的持续增长、高回报的资产市场以及资源闲置有限，使得美元资产对全球投资者具有持续吸引力；

高盛表示，美元的强势地位将比此前预期更持久，市场需重新调整对美元的看法。自2022年底美元达到阶段性高点以来，市场对美元的贬值预期大多未能实现。虽然美元在2023年和2024年经历了有限的调整，但这种回落更多是短期因素的结果；

尽管对美元保持乐观，但高盛也指出了一些潜在风险因素。如全球其他经济增长超预期可能重新平衡全球资本流动，削弱美元的吸引力。其次，更大幅度的利率削减也可能对美元构成一定压力。

BoA USD: Riding the Wave

美国银行： 美元乘风破浪

共和党赢得选举导致美元大幅上涨：共和党的压倒性胜利引发了市场对更高关税/贸易战、进一步的顺周期财政刺激和更宽松监管等政策的预期，从而刺激了美元的大幅反弹;

当前美元走势与2016年大选后相似，但存在差异：虽然美元在本次和2016年大选后的上涨幅度相似，但本次美元升值对利率差异的依赖程度较低;

美元对利率变动表现出韧性：尽管市场预期美联储将在12月降息，且2025年将进一步降息，但美元仍然持续上涨，这可能与对冲基金和真实货币投资者在美元头寸上的分歧有关;

UBS ：Brave New World for the USD

瑞银：美元进入新世界

美元进入新世界，长期看涨，但短期存在回调风险: 特朗普的经济议程（关税、减税、化石能源生产和放松管制）将支撑美元，但市场已建立大量美元多头仓位，短期内可能获利了结，尤其是在12月6日美国就业数据公布前;

外汇市场波动性被低估: 如果特朗普政府兑现关税承诺，外汇波动性可能会远高于目前市场定价，这通常伴随着美元走强;

全球经济前景喜忧参半，非美货币缺乏上涨动力: 中国的刺激措施受到欢迎，但不足以带来大幅增长惊喜；欧洲面临通缩和经济疲软风险，激进的降息周期已被市场消化;

美银美林(BofAML)：资金流动推动大选后美元反弹

美国大选后，美元兑欧元、英镑、挪威克朗、瑞士法郎和新兴市场货币的需求强劲：对冲基金的多头美元仓位已经拉伸，但实际货币还有更多空间;

资金流动推动了大选后美元的反弹：对冲基金的多头美元仓位已经拉伸，但实际货币还有更多空间;

美国大选后一周，投资者对美元的需求急剧增加，与价格走势一致。实际货币资金流转为正，增加了对冲基金的需求;

美银美林的专有资金流动和期权流动数据均显示，欧元、英镑、挪威克朗和瑞士法郎以及所有地区的新兴市场货币都在被抛售;

对冲基金的多头美元仓位虽然紧张，但实际货币还有更多空间；

美国大选后，所有新兴市场地区都面临压力。亚洲地区的抛售最为严重，对冲基金和实际货币都在抛售，官方和企业的需求部分抵消了抛售压力。欧洲、中东和非洲地区的资金流动相对较弱。拉丁美洲地区，对冲基金大量抛售，但实际货币资金流入为正。

参考信息来源：

各机构网站、Wisburg 及网络公开信息等整理，如果侵权请联系删除。